24年顺利收官，线下分销实现高增长

天风证券发布研究报告，指出三只松鼠2024年成功实现线下分销高增长，全年营收和净利润显著提升。公司坚持“高端性价比”战略，推进全品类供应链布局、全渠道业务拓展、多品牌矩阵布局及组织管理变革。报告预计24-26年归母净利润分别为4.0/5.6/7.5亿元，同比增长83%/39%/34%，维持‘买入’评级。