天风2025年度策略 | 食品饮料：大浪淘金，β/α 主线引领方向

2024年大众品需求整体弱复苏，零食板块表现突出，其中三只松鼠等零食企业受益于渠道红利和品类扩张业绩高增。展望2025年，休闲零食行业景气度有望持续，供应链整合、新品推出及渠道开拓将继续推动行业发展。投资策略方面，看好具备α逻辑的零食板块标的如三只松鼠。