开源证券维持买入评级 值得买AI战略推动增长

开源证券发布研究报告维持值得买买入评级，看好其AI战略推动增长潜力。2025H1公司营收5.8亿元（同比-19%），归母净利润0.13亿元（同比66%，主要系确认递延所得税抵免0.06亿元），毛利率49.2%（同比+2.2pct）。APP生态健康，主营平台内容发布量超2千万篇（同比31%），MAU 0.38亿人（同比1.3%），注册用户数0.3亿人（同比5%），移动端App激活量0.8亿（同比7%），下单用户渗透率15.6%（同比+2pct）。全面AI战略成效显著，618期间AIUC标签识别量同比扩大15倍、首页人均GMV同比15%，AIGC内容发布量同比43%、社区内容阅读时长同比5%，Agent应用于AI管家“张大妈”达成订单转化率同比163%；“海纳”MCPServer推动AI生态共建，已与Kimi、夸克、联想、华为等合作，6月内容超822万次（环比82%）。90天内共有4家机构给出评级，3家买入1家增持，机构目标均价39.84元。