唐源电气：中信证券股份有限公司关于成都唐源电气股份有限公司向特定对象发行股票之上市保荐书

成都唐源电气股份有限公司计划向特定对象发行股票，募集资金总额不超过86,413.58万元，用于轨道交通智能运维机器人研发与产业化、AI大模型研发与产业化、营销与技术服务体系升级及补充流动资金。公司主营业务涵盖轨道交通智能运维、智慧应急、智能制造等领域，同时涉及钒钛资源开发。2025年上半年，公司营收和净利润同比下滑，主要因子公司钒钛业务转为外包经营模式及费用增加。公司面临毛利率波动、市场竞争加剧、客户集中度高、应收账款回收等风险。本次发行尚需深交所审核通过并获证监会注册。