宇瞳光学（300790）：首次覆盖报告：安防业务稳如磐石，模造利刃破局开新

宇瞳光学是全球最大的安防镜头生产商，在安防镜头领域市占率连续十年排名第一，业务基石稳固。

公司正积极布局智能驾驶车载光学业务，产品涵盖车载镜头、车载HUD部件、激光雷达光学部件等，通过内生增长与外延并购提前卡位市场，车载业务已成为第二成长曲线。此外，公司发力新兴光学应用业务，重点推动模造玻璃非球面镜片的量产化，该技术优势显著，有望实现国产替代并打开估值天花板。