仙乐健康2024年营收净利双增17%，美洲市场爆发拉动业绩，新兴渠道成新增长极

仙乐健康2024年营业收入42.11亿元，同比增长17.56%；归母净利润3.25亿元，同比增长15.66%；扣非净利润3.28亿元，同比增长16.70%。内生业务收入32.53亿元（+12.3%），BF业务收入9.58亿元（+39.91%）。分区域看，美洲收入16.66亿元（+59.56%）占比提升至40%，欧洲增长14.25%，中国区因传统渠道疲软下滑10.28%，但新兴渠道（MCN、跨境电商、私域等）增长显著。分剂型看，软糖、硬胶囊增长超30%，片剂、粉剂下滑。毛利率提升1.2个百分点至31.46%，费用率稳中有降，经营现金流增长46.85%。分析师预计2025-2027年营收和净利润持续增长，维持“买入”评级。