【观点】业绩承压下二次赴港，AKK菌故事面临多重考验

海闻社观察指出，仙乐健康在2025年业绩预告显示净利润同比大幅下滑53%至69%的同时，再度向港交所递交上市申请。分析认为，业绩下滑主要源于战略失误的个人护理业务计提大额减值及新赛道前期投入，而传统CDMO业务也面临增长压力。

公司二次赴港上市的目的被解读为提升国际品牌形象，并为以“AKK”益生菌为代表的创新原料研发募集长期资金。然而，AKK菌虽具市场潜力，但面临激烈的赛道竞争、高昂的市场教育成本及国内法规审批进程等关键挑战，其能否成功转化为业绩增长点存在巨大不确定性。