东吴证券—商贸零售行业跟踪周报：微信小店蓝包加速裂变，关注黄金珠宝、美妆、零食等品类及代运营公司投资机会—250105

微信小店于2025年1月1日启动私域激励计划，提供技术服务费减免和电商成长卡等多角度赋能。灰度测试范围不断扩大，黄金珠宝品类已开放送礼物功能，教育培训类商品暂未开启。送礼物功能有助于品牌塑造‘适合送礼’的消费者心智，尤其是美妆、零食、小家电等标品及线上代运营公司有望受益。推荐若羽臣等代运营公司，以及布局微信小店领先的品牌如巨子生物、珀莱雅等，建议关注壹网壹创等其他受益公司。