【观点】券商析板块持仓低位，关注结构性机会

零售美护板块基金持仓在2026年第一季度降至2024年以来的低位，主要因消费复苏预期扰动、行业竞争加剧及外需不确定性增加。

板块配置集中度整体较高但环比略回落，在多数公司基金持股总数环比降低的背景下，其中，壹网壹创在持股占流通股比这一指标上环比提升居前。

报告建议把握出海链头部企业及内需方向中有明确经营改善逻辑的企业，挖掘结构性机会。