佳禾智能：300793佳禾智能投资者关系管理信息20250905

佳禾智能在2025年中报业绩交流会上披露，公司正平衡大客户绑定与客户多元化战略，前五大客户营收占比有所优化。智能穿戴设备（尤其是AR眼镜）成为增长核心驱动力，营收占比提升至10.08%，同比增长超28.76%，毛利率高于传统声学产品。传统耳机业务仍为收入主力，占总营收81.18%。尽管整体毛利率因中低端产品占比上升和竞争加剧而小幅下滑，但公司通过越南工厂产能转移有效对冲关税影响，应收账款周转率改善，坏账风险低。公司加大AR/AI智能眼镜研发投入，全资子公司佳禾元启聚焦该领域技术产业化。收购德国高端音频品牌拜雅后，将保持其独立运营，强化专业音频市场地位，并推动技术与渠道协同。公司产品支持端侧AI大模型接入，由客户自主选择模型，公司提供软硬件支持。