米奥会展Q1巨亏超8倍！但VIP复购率暴涨+Q2展场翻倍，AI布局能否扭转颓势？

米奥会展2024年全年收入7.51亿元、净利润1.55亿元，同比下滑10.01%和17.55%；2025年Q1收入1727万元、净亏损3679万元，同比暴跌77.32%和864.17%。业绩下滑主因2023年高基数及出口商参展意愿低迷。2025年Q1无自办展导致收入锐减，但合同负债增长13.5%至1.93亿元，VIP客户复购率提升至36%（同比增19.5个百分点），Q2计划举办6场自办展（同比+2场），预期业绩拐点将至。公司布局AI会展，推出AI慧展1.0并投资李未可科技，探索AI技术与会展结合，试图打造新增长点。分析师下调盈利预测但仍维持“增持”评级。