米奥会展Q1亏损但合同负债激增116%，机构仍看好维持增持评级

米奥会展2024年收入7.5亿元同比下滑10%，净利润1.6亿元同比降17.6%，扣非净利润1.5亿元降20.1%。2024Q4收入3.3亿元降10.8%，净利润0.9亿元降18.3%。2025Q1收入0.2亿元暴跌77.3%，净利润亏损0.4亿元，主因展会时间调整。境外参展行业受企业决策谨慎、补贴减少、竞争加剧等压力，但公司2024年境外自主办展97个，保持行业第一。合同负债增至1.9亿元（+116.2%），为后续业绩回暖提供支撑。分析师预计2025-2027年营收与净利润将回升，维持“增持”评级。