指南针收购麦高证券后，机遇与风险并存

指南针于2022年收购网信证券（后更名“麦高证券”），获得稀缺券商牌照，旨在构建“平台牌照生态”三位一体商业模式，通过互联网规模效应与金融服务深度融合，形成独特竞争壁垒。

然而，整合麦高证券需持续投入资金，负担不小。公司今年10月终止了原计划增资麦高证券的30亿元定增，同时第三季度扣非净利润出现亏损，销售与管理费用大幅上升，部分源于对麦高证券的持续投入。

麦高证券今年前三季度经纪与自营业务快速发展，收入显著增长，但其业务与指南针原有的金融信息服务均高度依赖资本市场景气度，在行情低迷时可能同时受打击，缺乏对冲。此外，麦高证券今年初因合规问题被采取自律管理措施，后续整改可能影响其展业能力。