【观点】东吴证券维持指南针"买入"评级，看好生态闭环与国际化长期空间

东吴证券发布研报维持指南针"买入"评级，认为市场波动导致单季利润承压但不影响长期逻辑。

公司"软件+券商+基金"生态持续完善：炒股软件付费用户粘性强且持续增长，市场活跃时业绩弹性充足；麦高证券经纪及利息收入随客户规模扩张稳健增长；先锋基金已通过复业验收，全牌照闭环进一步完善。

国际化布局起步，2026年在港设立全资子公司并入股亚美控股，长期成长空间可期。