华辰装备：高端磨床龙头发力新品，国产替代与机器人浪潮双轮驱动

华辰装备是国内高端精密磨削装备龙头，主要产品为数控轧辊磨床，2024年上半年收入占比87%。公司通过拓展亚μ级复合磨削、精密螺纹/导轨磨床等新品推动进口替代，业绩方面2024年前三季度营收和净利润同比下滑，但预计将迎来拐点。公司净利率长期保持20%以上，股权激励目标要求未来四年营收/净利润年增20%。下游钢铁、汽车零部件行业需求推动高端产品国产替代，丝杠磨床受益机器人产业趋势，半导体领域通过与长光所合作切入高精度赛道。分析师预计2024-2026年净利润将恢复增长，给予‘增持’评级。