铂科新材半年报增长稳健，电感业务复苏盈利强

铂科新材发布2025年上半年业绩报告：上半年实现营收8.61亿元，同比增长8.11%；归母净利润1.91亿元，同比增长3.28%。二季度表现更佳，营收4.77亿元，环比增长24.54%；净利润1.18亿元，环比大增59.34%。业务分项中，金属软磁粉芯业务营收6.57亿元，同比增长11.97%，受益于通讯、服务器电源、新能源汽车及充电桩的高速增长，光伏储能领域稳步增长，空调领域有所下滑，预计全年出货量可增长15-20%。电感元件业务因客户方案切换，上半年营收下滑9.71%至1.76亿元，但二季度已恢复增长；金属软磁粉末业务增长强劲，营收同比涨90.35%至2638万元。研发投入同比增43.89%，毛利率39.77%，净利率22.29%，显示盈利能力强劲。风险包括行业竞争加剧可能影响产销和盈利。投资建议维持优于大市评级。