【观点】铂科新材A+H上市：AI电感业务高增但市占率偏低，多重风险待解

铂科新材递表港交所推进A+H上市，AI芯片电感业务已成为公司第二增长曲线，营收占比快速提升。

但分析指出其在AI芯片电感赛道市占率仅7.6%为行业CR5末位，叠加传统业务毛利率下滑、关联交易定价公允性待考、惠州生产基地安全事故合规风险，以及产能爬坡、现金流承压等潜在问题，AI业务追赶难度较大。