环保行业复苏信号明显，玉禾田等固废龙头迎发展新机遇

环保行业2024年及2025年第一季度业绩分化明显，但整体呈现复苏迹象。固废处理板块现金流改善且分红趋势明确，玉禾田作为固废领域企业被建议关注；水务板块受益于水价上调预期，环保设备板块环卫车销售回暖，碳市场扩围或推动相关企业增长。行业风险包括政策执行不及预期、地方财政压力等。