耐普矿机年报营收净利双增，Q4亏损与海外扩张并存引关注

耐普矿机2024年实现营收11.2亿元，同比增长19.6%；归母净利润1.2亿元，同比增长45.5%；毛利率37.4%，净利率10.4%，均有所提升。但Q4收入同比降30.3%，净利润转亏，毛利率环比下滑。费用管控优化，核心产品金属备件收入大增53.7%，毛利率提升9.1%。海外收入7.6亿元，同比增长46.1%，非洲、亚太中东等区域增长显著，赞比亚工厂投产，智利、秘鲁工厂在建。分析师下调25-26年盈利预测，但维持“买入”评级，提示新材料渗透、下游资本支出等风险。