【观点】纺织服饰板块分化加剧 聚杰微纤等上游制造企业受益涨价周期

当前纺织服饰板块呈现显著结构性分化，申万纺织服饰指数年初至今累计下跌近10%，板块内个股表现分化极大，部分标的涨幅超50%，行业正从“总量扩张”向“结构升级”转型，高端化、户外化、功能化成为核心发展趋势。聚杰微纤作为其他纺织类上游制造企业，直接受益于棉花、羊毛等原材料涨价周期，在成本加成定价模式下，前期低价库存将转化为超额利润，业绩弹性较为突出。目前公募基金对纺织服装行业持仓占比处于近十年低位，板块整体估值具备修复空间，相关标的配置价值有所提升。