英杰电气2024年净利润腰斩！光伏承压半导体逆袭 研发烧钱能否逆袭？

英杰电气2024年营收17.8亿元微增0.59%，但归母净利润3.23亿元同比下滑25.19%，扣非净利润降27.87%；25Q1营收3.25亿元同比降13.3%，净利润0.5亿元同比腰斩36.84%。净利润承压主因研发费用激增40%达1.37亿元及资产减值损失同比增5300万元。光伏业务受国内行业下行拖累，收入降10.27%，但海外拓展取得突破；半导体业务收入增6.41%，毛利率大幅提升11.14个百分点。公司研发投入持续加码，技术平台覆盖多领域，但面临行业波动、订单履约、毛利率下滑等风险。