北鼎股份迎行业复苏拐点 利润弹性可期

当前小家电行业估值处于历史低位，厨房小家电受国补政策、换新周期及低基数效应推动，25Q1线上销量额双增，部分品类增速超10%。个护小家电增长承压但国补拉动下有所恢复。利润端受益于均价修复、抖音降费及平台政策优化，Q2小家电公司利润率或迎弹性。北鼎股份作为小家电代表企业，被列为重点关注对象。