【观点】半年报显示增收不增利，现金流恶化引关注

北鼎股份2026年半年报显示，上半年营收同比增长14.68%，但归母净利润同比下降14.69%。 公司解释，利润下滑主要源于原材料成本上涨、渠道调整初期的投入错配，以及中山工厂处于产能爬坡期。

同时，经营现金流净额大幅转负，同比下降417.25%，主要因渠道结算方式变化导致回款延后，以及为备货增加了存货占用。销售费用激增38.79%，显示公司正加大品牌营销投入以驱动增长。