上能电气海外光储爆发！净利暴增46%分析师仍看好，但关税阴云压顶

东吴证券发布上能电气2024年报及2025一季报点评，公司全年营收47.7亿元同比微降3.2%，但净利润4.2亿元大增46.5%，毛利率提升至22.9%。海外光储业务表现亮眼，带动综合毛利率超30%。2025年Q1营收8.3亿元同比增长16.8%，净利润0.9亿元同比大增71.6%。分析师因关税风险下调2025-2026年盈利预测，但维持买入评级，强调公司全球化布局加速，订单充沛（合同负债增长77%），存货达17亿元显示扩张动能。