上能电气上半年业绩增长，机构维持买入评级

上能电气2025年上半年业绩稳健增长，实现营收21.84亿元（YoY13.42%），归母净利润2.01亿元（YoY24.78%），扣非归母净利1.94亿元（YoY23.31%），毛利率24.15%（同比提升1.17Pct）。海外业务收入翻倍至9.77亿元（YoY105.85%），收入占比提升至44.73%。光伏逆变器业务营收15.77亿元（YoY14.01%），毛利率22.05%（同比提升1.79Pct）；储能业务营收5.60亿元（YoY10.43%），毛利率27.81%（同比提升8.31Pct），主要得益于美国等高毛利海外项目交付。华安证券维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为7.39/8.86/10.47亿元，过去90天内5家机构评级（买入4家、增持1家），机构目标均价33.26。