储能行业迎高景气周期，上能电气获机构强推

国内容量电价商业模式创新驱动储能需求高增，地方政府陆续出台容量电价补贴，储能电站IRR收益利率6—12%，叠加金租资金支持专业化运营，商业模式跑通，招标和备案量大幅提升。

海外市场方面，美国AI催生需求，欧洲与新兴市场持续高增。美国AI数据规模快速增长，预计2030年用电量占电力需求超20%，同时光储为美国近年主流新增发电装置，AI数据中心低压直流侧储能方案开始渗透，二者合力推动美储二次增长。

大储产业链呈现高质量发展态势，价格企稳，大电芯开始渗透，龙头恒强。储能电芯持续紧缺至26H2，龙头产能率先释放，份额强势回升，电芯价格已底部反弹2—3分/wh，厂商25Q4盈利将改善。

投资建议指出，大储主力市场中美开启新一轮增长周期，欧洲、新兴市场多点开花，可支撑26—27年持续翻番高增，因此全球大储2—3年维度连续高增可期、产业链高景气度持续。