天风2025年度策略 | 电力设备：看好新技术和供给侧改革方向

2025年光伏行业需求增速放缓，供给过剩，供给侧改革和新技术成为主要投资思路。BC技术和HJT技术受到关注，其中BC技术在功率和成本上具备优势，可能成为下一代量产技术。光伏板块股价已基本跌去10月以来涨幅，但淡季涨价显示出行业自律效果，预计25Q1为业绩底部，后续有望迎来四重共振。储能方面，全球储能需求持续提升，亚非拉市场边际改善确定性强，重点推荐上能电气等企业。