新产业2024业绩稳增海外成引擎，高端突破+买入评级能否抵消集采压力？

新产业2024年营收45.35亿元，净利润18.28亿元，符合预期。2025Q1国内业绩受集采影响，净利润微增2.65%，但海外收入同比增长27.67%，占比提升至37%。公司高端仪器X8/X10装机量增长，三级医院覆盖率44.93%，试剂菜单齐全且技术领先。海外装机量超国内，中大型仪器占比提升，布局IVD多领域流水线。经营性现金流下降因ERP系统升级，分析师下调盈利预测但维持“买入”评级。