新产业半年报：营收微降净利润下滑海外业务增长

2025年8月25日，新产业发布2025年半年度报告。上半年公司实现营业收入21.85亿元（同比-1.18%），归母净利润7.71亿元（同比-14.62%），扣非归母净利润7.26亿元（同比-16.33%）；单二季度营业收入10.60亿元（同比-10.88%），归母净利润3.34亿元（同比-30.06%），扣非归母净利润309亿元（同比-34.00%）。业绩下滑主要受国内市场影响:国内主营业务收入12.29亿元（同比-1281%），其中试剂类业务收入同比-18.96%，系体外诊断试剂省际联盟集采落地后价格下降及DRG/DIP支付改革导致部分检验项目检测量降低。海外业务表现亮眼，实现收入9.52亿元（同比+19.57%），试剂业务在仪器装机量带动下同比+36.86%，海外收入占比提升至43.65%。综合毛利率68.64%，保持相对稳定。产品布局方面,国内上半年化学发光免疫分析仪装机774台（大型机占比7481%〕，累计服务三级医院1835家（覆盖率47.60%）,三甲医院覆盖率63.51%；海外销售化学发光免疫分析仪1971台〔中大型高端机型占比77.02%〕，14个核心国家建立本地化运营体系,SATLARST8流水线上半年全球装机/销售92条（累计179条）。高端产品MAGLUMIX10及Biossays C10取得国内注册证,小分子夹心法试剂持续推进。投资建议维持“增持”评级。