康华生物毛利率高位承压，批签发量腰斩折射行业寒冬

2024年疫苗行业整体营收同比下滑21.6%，净利润缩水61%，康华生物毛利率维持93%高位但净利润率下降12个百分点至21%，期间费用率攀升至54%。其核心产品人二倍体细胞狂犬病疫苗批签发量同比减少46%，显示市场竞争加剧和渠道库存压力。尽管仍保持高毛利优势，但盈利能力明显减弱，行业寒冬下业绩承压显著。