康华生物半年报：营收净利双降 降幅逐季收窄

康华生物发布2025年半年报，报告期内实现营业收入4.84亿元，同比下降34.70%；归母净利润1.15亿元，同比下降62.64%；扣非归母净利润1.12亿元，同比下降63.88%。分季度看，Q1/Q2营收同比分别下降55.70%/19.49%，归母净利润同比分别下降86.14%/40.28%，业绩降幅逐季收窄。收入端下滑主要受海外授权收入减少及疫苗销售下滑影响，剔除上年同期重组六价诺如疫苗海外授权收入1.06亿元后，营收同比实际下降23.77%；核心产品冻干人二倍体狂苗销售收入同比下降23.79%。利润端，销售毛利率92.78%，同比下降1.76个百分点；销售、管理、研发费用率分别同比增加14.29、3.48、2.63个百分点，收入下滑导致期间费用对利润侵蚀明显，归母净利率23.67%，同比下降17.7个百分点，剔除上期海外许可收入贡献的0.90亿元利润后，归母净利率同比减少5.51个百分点。产能方面，冻干人二倍体狂苗批签发122.70万支，同比增加17.64%，产能逐步释放。ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗车间已于2025年7月取得变更后的生产许可证书并复产，该疫苗已出口10国，复产有望贡献业绩增量。研发方面，重组六价诺如病毒疫苗国内临床已获批，预计2025—2026年开展临床试验，其余6款在研处于临床前阶段。