【观点】国资赋能助力康华生物逆势增长与转型分析

疫苗行业正经历深度调整，面临增值税改革、合规强监管及白热化竞争，整体承压。康华生物在此背景下，通过引入上海国资基金完成控制权迭代，实现逆势增长。其2026年上半年营收与净利润均保持双位数增长，核心产品冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）销售同比增长24%。国资入主后，公司在研发、资本与战略层面全面推进转型：在研管线（如RSV mRNA疫苗）取得关键进展，并购纳美信生物落地mRNA布局；设立产业投资基金，主动整合产业链；同时升级组织架构，设立上海研发中心，形成双中心协同格局。文章认为，“成熟民营疫苗企业+国资产业赋能”模式，为行业在调整周期中提供了可参考的突围路径。