帝科股份Q1净利润腰斩八成！银价上涨+行业厮杀压垮盈利，但新技术能否救场？

帝科股份2025年一季报显示，营收40.6亿元同比增长11.3%，但归母净利润0.3亿元同比暴跌80.3%，毛利率6.9%同比下滑3.7个百分点。导电银浆业务受银价上涨（2024年均价涨21%，2025Q1涨37%）及光伏行业竞争加剧影响，盈利承压。公司高铜浆料技术研发加速，与龙头客户合作推进，未来定价模式或转向产品定价以改善盈利。HJT领域低银含产品进展顺利。分析师预计2025-2027年净利润将逐步回升，维持“买入”评级。