【观点】Token调用量激增利好AI Infra，首都在线受益

截至2025年底，我国高质量数据集超10万个；2026年3月日均Token调用量超140万亿，较2024年初增长千倍，反映AI进入快速增长期，数据要素价值释放。Token调用量指数级增长标志着数据要素通过可计价模式实现从供给到价值的闭环，大模型竞争正从能力比拼转向用量比拼。

AI Infra作为支撑调用规模扩张的核心环节，算力、网络、数据调度等底层系统必须同步扩张，将充分受益于Token需求攀升。投资建议关注云服务公司如首都在线，作为‘卖铲人’享受用户增长红利。