【观点】官方定调词元价值与AI商业化拐点

国家数据局局长在2026年中国发展高层论坛上明确Token中文译名为“词元”，将其定义为智能时代价值锚点与供需结算单位，官方数据显示我国词元日均调用量两年内从1000亿增长至140万亿、涨幅超千倍，部分模型企业实现20天收入超2025年全年。我们认为，此次官方定调叠加调用量爆发标志AI产业迈入商业化规模化兑现拐点，词元结算模式解决行业量化痛点，下游需求爆发、变现效率显著提升。华为中国合作伙伴大会指出具备统一内存编址能力的超节点是AI基础设施核心方向，华为发布全系列算力布局并推出新品。本次大会明确超节点为Agentic AI时代算力基础设施核心方向，华为实现算力架构从跟随到引领的突破，标志国产AI算力进入技术成熟、生态完善、商用加速新阶段。全球AI产业共振下，持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线，受益标的包括首都在线等。