【观点】中国AI调用量持续领跑美国，算力产业链需求有望长期扩容

当前中国AI大模型API调用量已达美国的3.7倍，连续15周保持领先，推理成本两年降幅超99%是调用量增长的核心推动力，未来Agent场景落地有望进一步放大Token消耗量，利好算力产业链上游硬件需求。

文章梳理了光模块、服务器、算力租赁等环节的A股关联标的，首都在线作为通用+智算云服务及IDC服务商，属于产业链核心关联标的。

此外提示需警惕价格战超预期、美国厂商追赶加速、技术路线变化三类风险，建议跟踪OpenRouter周度调用量、海外云厂商资本开支等先行指标。