军工电子引领基金持仓反弹，图南股份位列国产化核心标的

天风证券军工行业报告指出，2025年一季度主动型基金对军工板块的超配比例修复至-0.21%，结束此前连续下降趋势。军工电子板块因超跌反弹成为基金持仓流入主力，占流入标的的80%；航空发动机板块则因周期底部出现资金流出。报告重点推荐图南股份为大飞机及商发国产化核心标的，同时提示地缘政治升温、'十四五'收官及国产替代加速可能推动军工行业估值重构。