军工行业承压前行，图南股份站上航空装备升级风口

2024年军工行业整体营收微增但利润大幅下滑，船舶板块表现突出，合同负债分化明显。2025年一季度军工营收利润双降，但船舶板块增速领先。行业指数下跌，估值处于历史中位。2025年军工行业在'建军百年'目标下，装备升级、新技术和新市场或带来机会，图南股份作为航空航发产业链企业被列为重点关注对象。