防晒剂降价+产能爬坡拖累科思业绩，海外市场成破局关键

科思股份2025年一季度营收3.97亿元，同比降44.29%，净利润4801万元，同比暴跌78.15%。业绩下滑主因防晒剂价格下调（因市场需求放缓、客户去库存及竞争加剧），叠加新产线产能爬坡导致存货积压。公司防晒剂市占率超20%，但面临欧洲北美阴雨天气冲击终端销售、毛利率下滑等压力。马来西亚工厂预计下半年投产，洗护类原料产能虽已建成但利用率不足。管理层计划聚焦核心业务、加速海外布局、加强研发以扭转颓势。