协创数据212亿算力采购陷资金困局

协创数据在12月16日晚公告，拟向多家供应商采购服务器，采购合同总金额预计不超过90亿元，并采用现金转账支付，资金来源为公司自有资金或自筹资金。

今年以来，公司已累计发布五次算力服务器采购公告，合计采购需求达212亿元，主要用于为客户提供云算力服务，以促进主营业务发展。

然而，截至2025年三季度末，公司货币资金仅14.55亿元，净资产39.29亿元，经营活动现金流净额为-13.74亿元，与巨额采购计划形成巨大资金缺口。

公司主要通过新增银行授信（年内合计申请不超过405亿元授信额度）、向控股股东借款（累计不超过20亿元）及筹备赴港上市等方式解决资金问题，但有息负债一年内增长超564%，资产负债率升至78.32%，财务费用激增。

市场担忧其能否消化巨量算力设备，因公司未披露销售订单合同，仅表示算力业务需求旺盛、在手订单充裕。2025年上半年算力业务营收12.21亿元，毛利率约20%，但规模相对采购额较小。

控股股东协创智慧在2025年1月至2月减持套现约6亿元，多位董监高也在7月减持套现约2474.40万元，为转型前景增添不确定性。