【观点】协创数据算力业务爆发，未来增长可期

协创数据2025年实现营业收入122.36亿元，同比增长65.13%；归母净利润11.64亿元，同比增长68.32%。算力业务成为核心增长引擎，智能算力产品及服务收入同比激增1727.17%。公司作为英伟达云合作伙伴，在多地部署算力中心，提供云算力租赁业务。2025年算力服务器采购公告累计金额不超过212亿元，2026年2月新签采购合同不超过110亿元，显示投入加速。

在AI agent快速渗透背景下，算力需求持续增长，云服务和算力租赁预计保持高景气。预计2026-2028年归母净利润分别为20.84/29.75/39.49亿元，维持“买入”评级。