【观点】协创数据AI转型高增长背后的高负债风险分析

协创数据全面转型AI算力业务，2025年算力业务营收同比增速达1727.17%，2026年一季度营收和净利润分别增长192.9%和343.45%，业绩表现强劲。然而，公司负债规模大幅攀升至316.9亿元，资产负债率达85.89%，重资产占比近半数，财务风险高企。

分析指出，这是一场以高杠杆换高增长的博弈，未来取决于行业景气度持续和公司风险控制能力，机遇与风险并存。