欧陆通服务器电源迎风口，分析师上调目标价至126元，AI算力需求推动增长

欧陆通深耕开关电源领域多年，核心业务电源适配器受益于下游需求回暖及智能化应用扩张，预计2024年市场规模达657亿元。服务器电源作为新增长点，受益于全球算力需求增长，中国AI服务器市场2025年规模将达630亿元。公司通过募投项目提升服务器电源市场占有率至2.5%-5.01%，2025-2027年营收预计年均增长19%-22%，归母净利润年均增长18%-39%。分析师给予2025年40倍PE估值，目标价126.53元并首次覆盖“增持”评级，但需警惕原材料价格、汇率波动及宏观经济风险。