【观点】800V架构重排电源链价值，欧陆通凭联合开发卡位生态

800V高压直流架构正在将电源行业从低毛利的代工逻辑切换为与算力巨头深度绑定的系统工程逻辑。

文章指出，英伟达在生态名单中纳入大陆厂商，要求供应商深度理解机架散热、母线布局、备电切换等系统级需求，交付的是整套供电方案而非单一零件。欧陆通的高功率GPU电源目前处于送样验证阶段，其核心逻辑在于跟随客户做联合开发，在架构定型窗口期锁定规格位置，一旦规格固化则订单持续性远超普通代工。

文章认为市场仍用旧标尺丈量这类公司，将其归入制造代工股，而实际已处于AI电力命门级节点，估值框架切换可能跑在业绩兑现前面。