天阳科技获买入评级，AI与区块链布局受看好

中航证券首次覆盖天阳科技并给予买入评级，认为公司聚焦AI、区块链等金融科技研发，在信用卡、信贷管理等领域市场地位领先。2020-2022年营收增速分别为23.84%、35.03%、11.22%，2023年后因市场竞争及项目延迟增速放缓。公司推进“专业化、产品化”战略，研发投入达3.27亿元，与湖南大学共建创新中心，发布多款大模型产品，并布局“信用卡稳定币数字支付”业务，拓展海外市场。预计2025-2027年营收分别为19.86亿、22.69亿、26.19亿元，归母净利润分别为1.02亿、1.35亿、1.65亿元。