【观点】天阳科技40亿算力豪赌背后的风险与业绩焦虑

天阳科技在金融IT主业盈利能力几近枯竭、2025年录得巨额亏损的背景下，于2026年5月宣布拟投资35亿至40亿元切入算力租赁赛道，试图寻找第二增长曲线。然而，合作方启明星汉成立不足一年、资本实力有限，引发决策审慎性质疑；同时，公司货币资金仅8.96亿元且短期借款高企，项目依赖未来融资，财务风险凸显。算力租赁行业高端紧缺、中低端过剩，竞争白热化，租金价格承压，加之公司此前AI并购业绩对赌失败，转型路径迷茫，此次豪赌更像是业绩焦虑下的被动自救，前景难料。