金春股份净利润暴增174%背后：高应收压顶现金流告急

金春股份2025年一季报显示，营业总收入2.54亿元同比微增1%，归母净利润349.33万元同比暴涨174%。但毛利率同比下降14.83%至7.53%，应收账款占净利润比例高达559.91%，经营性现金流为-1.13元/股同比腰斩。ROIC仅2.04%，近三年现金流/流动负债均值仅12.84%，分红融资比0.13，商业模式依赖资本开支。