稳健医疗2025Q1业绩亮眼，医用耗材与消费品双轮驱动增长

稳健医疗2024年营收89.8亿元，同比增长9.7%，归母净利润7.0亿元，同比增长19.8%。2025年第一季度营收26.1亿元（+36.5%），归母净利润2.5亿元（+36.3%）。医用耗材业务受益于核心品类放量（高端敷料、手术室耗材等高速增长）及海外渠道扩张（收购GRI贡献收入），2025Q1营收同比增46.3%。消费品业务全棉时代品牌势能强劲，干湿棉柔巾、卫生巾等品类加速增长，线上渠道（尤其是抖音）表现突出。公司拟全年分红率54.4%，分析师上调2025-2027年盈利预测，维持“买入”评级。但存货因并购GRI增加至19.6亿元，经营性现金流为-2.3亿元。