稳健医疗中报增长稳中有升 获分析师增持评级

2025年中报显示稳健医疗整体业绩符合市场预期，收入和盈利同比大幅增长，其中收入和盈利分别增长31%和28%，扣非盈利增41%。部分增长源于去年9月收购GRI公司并表贡献，扣除后可比收入增长约17%。二季度增速略有减缓，可能与315事件影响有关。消费品业务核心品类表现强劲：棉柔巾增19.5%，卫生巾增67.6%，成人服饰增19.4%，增长主要靠线上和商超渠道，抖音等兴趣电商为动力。医疗板块二季度增速提升至15.3%，驱动来自手术室耗材和高端敷料等品类。公司经营质量改善，经营活动净现金增76%，存货周转和应收账款天数下降；医疗和消费品板块营业利润率分别上升0.9和1.2个百分点。分析师微调2025-2027年盈利预测至EPS 1.72、2.10和2.46元，维持增持评级，目标价51.6元。风险包括行业竞争加剧、消费需求减弱和GRI商誉减值可能。