【观点】稳健医疗业绩增长稳健，下调目标价维持看好

稳健医疗2025年营收增长22%，扣非净利润增长19%，经营活动现金流增长31.6%，消费品和医疗业务双轮驱动表现稳健。

2026年第一季度在剔除汇兑损失影响后，净利润同比增长约15%，但受原材料涨价和汇率波动影响，投资建议下调2026-2027年盈利预测和目标价至38-42元，维持‘优于大市’评级。